Goldman Sachs raporu, yeni hedge fonlarının düşüşte olduğunu, yerleşiklerin ise ücretlerini artırdığını ortaya koyuyor
Goldman Sachs tarafından hazırlanan yeni rapor, yeni hedge fonlara yapılan yatırımların 2023’te yeni bir düşük seviyeye ulaştığını, yerleşik hedge fonların ise fiyatlarını benzeri görülmemiş seviyelere çıkardığını ortaya koydu. Cuma günü yayınlanan rapor, riskten korunma fonu sektörüne yeni girenlerin karşılaştığı zorlukları ve yatırımcıların daha yüksek getiri geçmişine sahip yerleşik fonlara yönelik artan tercihini vurguluyor.
Goldman Sachs, hedge fon lansmanlarında Avrupa’da yüzde 6, Asya Pasifik bölgesinde ise yüzde 8 düşüş yaşandığını kaydetti. Buna karşılık, Amerika Birleşik Devletleri’nde yeni hedge fon lansmanlarında %14’lük bir artış görüldü. Goldman Sachs’ın takip ettiği verilere göre, ABD’deki bu artışa rağmen 2023 yılı küresel çapta yeni lansmanlarda rekor bir düşüşe işaret ediyor.
Yatırımcıların hedge fonlara ödediği kârın bir kısmını oluşturan yönetim ücretleri, 2012’den bu yana en yüksek noktasına ulaştı. Artış, yatırımcıların odak noktalarını fiyatları düşürmekten hedge fonlarıyla daha iyi şartlar müzakere etmeye kaydırmasıyla geldi. Goldman Sachs, Aralık 2023’te gerçekleştirilen ve hedge fonlarına tahsis edilen 1 trilyon dolardan fazla varlığı temsil eden 358 görüşmeye dayanarak yatırımcıların yenilikçi fiyat yapıları önerdiğini tespit etti. Örneğin bazıları, Yönetim Altındaki Varlıklar (AUM) arttıkça fiyatların düşmesi gerektiğini öne sürdü.
Görüşülen yatırımcıların neredeyse dörtte biri, fiyatların uygulamaya konulmasından önce performansın belirli bir eşiği aşması gerektiği konusunda hedge fonlarıyla hemfikir ve neredeyse yarısı 2024’te bu düzenlemeye başvurmayı planlıyor. Ayrıca yatırımcıların yaklaşık beşte biri sadakat indirimi talep ediyor ve %11’i bunu kabul etmeye hazır. yatırımları için daha uzun kilitlenme sürelerini kabul etmeleri karşılığında fiyat indirimi.
Bu görüşmelere rağmen 2023 yılı sonunda hedge fon yatırımcıları arasındaki algı pek de olumlu değildi. 3,9 trilyon dolar değerindeki segment, klasik hisse senedi ve tahvil portföylerinin %9 altında performans göstererek neredeyse 30 yılın en kötü performansını gösterdi. Ancak adı açıklanmayan bir dağıtımcı, hedge fonlarının fiyatlarını, karmaşık yatırımlarını ve sermaye çekme kısıtlamalarını haklı çıkarmak için olumlu sonuçlar vermesi gerektiğini ve önümüzdeki dönemde daha iyi bir performans beklendiğini belirtti.
Geçen yılın sonu itibarıyla tahsisat yapanların %15’i hedge fon varlıklarını azaltmayı planlarken, %31’i risklerini artırmayı planladı. Bu, tahsis edenlerin yalnızca %28’inin hedge fonlarına yatırımlarını 2023 yılına kadar artıracağı yönündeki iyimserlikten bir sapmaydı; buna karşılık, önceki yılın sonuna kadar bunu yapacaklarını söyleyenlerin oranı %42’ydi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
